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有的企业看到了新的需求，希望通过创新去调整供给，满足新的需求，但难以做到。这就涉及到知识产权保护的问题。有的企业创新产品刚刚推出来，很快就被别人模仿，模仿的生产成本更低，结果企业的创新成本还没收回来就被冒牌产品击垮了。在这种环境中怎么创新呢？大家都去模仿，就只能在一个低水平上循环，在低水平上扩张，一直扩张到卖不出去，严重过剩。还有一点，政府该干的事情，比如技术标准的制定和更新缓慢，就会导致低标准的生产，低端供给无法满足高端需要；标准更新缓慢，也使生产无法跟上消费升级的步伐。这里面还有社会因素的影响。比如人们常说要凭良心做事，现在有多少人做事在凭良心？现在医疗、教育、装修、建房等等，应当说监管非常严，在这么严的情况下还要出问题。如果只是为了钱而不讲良心，监管再严也做不出什么高品质的东西来，所以高质量的供给就会很难，这是社会因素。这些都会导致供给无法跟上需求的步伐。

▍黑色产业后期逻辑如何变化？目前产业内部有所割裂。钢材限产声音不断，但产量持续突破，接近2018年10月份以来的最高点。原料端焦炭受到山西环保事件的影响短期表现较强。同样是产量的故事，但是表现却大相径庭，导致利润下行。限产是常态，但执行却总是问题。在供给侧改革后期，企业限产的动力更应该来自于本身的利润表现，况且目前仍然是北方空气质量季节性偏好的时候。山西环保事件对于焦炭的短期情绪发酵也很难改变二季度黑色系向下的颓势。

7月，贾跃亭已向恒大方面提出，后者支付的8亿美元已基本用完，要求恒大再付7亿美元。恒大与贾也签订了补充协议，同意在满足支付条件的前提下，提前支付7亿美元。根据公告，贾跃亭利用其在合资公司占有多数董事席位，在没有达到合约付款条件时，便要求恒大付款，并以此借口提出了仲裁。

北京时间20时30分，美国将公布5月个人收支报告、5月个人消费支出物价指数报告，后者是美联储最青睐的通胀指标！媒体调查显示，美国5月个人消费支出（PCE）物价指数年率料上升1.5%，前值为上升1.5%；核心PCE物价指数年率料上升1.5%，上月为上升1.6%。

北京时间03：27，美元/日元报110.58。责任编辑：郭建7月2日，全球权威杂志英国《银行家》发布2018年全球1000家大银行榜单，中国四大银行首次位列1000大银行前四名。按照排名顺序，前四名分别为：中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行。

对此，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访表示，当前进一步推动养老金、保险资金等长期资金投资私募基金，风险与机遇并存。究其原因，一方面是当前私募机构数量多，投资能力评估缺乏标准，且其管理和规范性普遍还有提升空间，但叠加目前资本市场进一步向成熟期的切换，这也可以看作是投资机遇，因为市场环境将使得优质私募机构可能在这个阶段取得比较高的超额收益。